国际金融环境：贸易扰动与政策分化主导市场
贸易政策成核心变量：美国关税政策不确定性贯穿季度，前期关税升级担忧引发全球股市大跌，后续 90 天暂缓实施的消息推动市场快速反弹，企业与投资者借机调整策略。
地缘与政策双重影响：地缘紧张局势加剧带动全球国防开支上升，既提振国防相关产业，也引发对长期经济稳定的担忧；主要经济体央行政策分化，部分维持利率谨慎观望，部分主动出台刺激措施以应对增长压力。
证券金融市场活跃：波动率上升推动证券借贷市场回暖，季度营收同比增长 22% 至 37 亿美元，其中亚洲股票、ETF 及 ADR 表现突出，营收同比增幅分别达 34%、60% 和 109%。
中国金融政策：适度宽松基调下精准发力
货币政策定向加码：央行延续适度宽松基调，保持流动性充裕，通过完善利率调控框架、降低银行负债成本推动融资成本下行，同时将促进物价合理回升纳入核心考量，坚决防范汇率超调风险。
结构工具聚焦重点领域：结构性货币政策工具集中支持科技创新、消费提振、小微企业与外贸稳定四大方向，与前期 “超常规逆周期调节” 政策形成协同，强化对实体经济的精准滴灌。
风险防控底线明确：在政策发力的同时，强化宏观审慎管理与金融稳定功能，通过完善监管指标、提升机构抵御能力，坚决守住不发生系统性风险的底线。
率 204.5%，核心偿付能力充足率 147.8%，财产险、人身险及再保险公司指标均处于高位，同时赔款与给付支出同比增长 9.0%，保障功能充分发挥。
总结与展望
1.美联储降息幅度、就业人数与关税政策；
