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2025年一季度投资总结
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2025年第一季度，全球金融市场在特朗普政府关税政策冲击、地缘政治博弈及经济政策分化中剧烈震荡。大体分为以下几方面
- 全球股指分化与关税冲击
美股大幅回调：受特朗普4月宣布的“对等关税”政策影响（基准关税10%，部分国家叠加至50%），标普500指数一季度下跌4.6%，纳斯达克综合指数重挫10.4%，创2022年以来最差表现。高盛预测，若关税全面落地，标普500可能进一步下跌至5700点（跌幅8%），科技和汽车板块承压最重。
- 全球股指分化与关税冲击
亚太市场韧性凸显：恒生科技指数逆势上涨20.74%，受益于中国AI产业突破及政策刺激；日经指数因供应链转移预期下跌2.77%，越南VN30指数因高关税暴跌6.8%。
机构观点：摩根士丹利指出，关税引发的供应链重构将推升企业成本，美股盈利预期下调；高盛则建议投资者规避出口依赖型行业，关注内需主导板块。
- 避险资产与政策对冲
黄金突破历史高位：受避险情绪及美元信用削弱驱动，黄金价格突破3000美元/盎司（季度涨幅19%），花旗预测若美国陷入滞胀，金价或冲高至3500美元。
- 避险资产与政策对冲
美债与日元走强：10年期美债收益率下跌35.77个基点至3.5%，日元兑美元升值4.72%，反映市场对衰退风险的定价。
机构策略：高盛建议增持黄金至配置比例10%-15%，摩根大通则强调美债的防御性价值。
- 中国经济韧性及政策应对
信贷与社融超预期：一季度新增人民币贷款9.78万亿元，社融增量15.18万亿元，M1增速回升至1.6%，显示企业信心修复。央行释放降准降息信号，预计二季度通过结构性工具释放流动性。
- 中国经济韧性及政策应对
关税反制与内需刺激：中国对美液化天然气、煤炭加征15%关税，并计划发行1.5万亿元特别国债投向新能源与基建，以对冲出口下滑风险。
机构评估：花旗测算，若关税完全落地，中国GDP增速或下降2.4个百分点，但内需政策可部分缓冲冲击。
- 全球央行政策分化与衰退风险
美联储降息预期升温：高盛预测2025年降息3次（7月、9月、11月），利率降至3.5%-3.75%；欧央行连续降息50个基点，日本央行加息至0.5%。
- 全球央行政策分化与衰退风险
衰退概率上调：摩根大通将美国衰退概率从40%上调至60%，耶鲁预算实验室测算关税或使美国家庭年均损失3800美元，GDP增速下调0.9个百分点。
- 特朗普关税的全球连锁效应
供应链重构与成本上升：墨西哥对美汽车出口成本上升20%，跨境电商平台GMV预计损失500亿美元；半导体、纺织等产业链加速向印度、东南亚转移。
- 特朗普关税的全球连锁效应
滞胀风险加剧：美国核心PCE通胀或升至3.5%，新兴市场货币承压，IMF将全球GDP增速预期从3.3%下调至3.1%。
机构警示：贝莱德CEO指出，关税政策是“二战以来最复杂的贸易冲击”，可能引发长期去全球化。
- 资产配置新趋势
科技与医药板块分化：恒生医药ETF上涨25.31%，科创板市值突破7.34万亿元；但美股科技股因关税面临估值修正。
- 资产配置新趋势
传统资产与另类投资：保险资金增配高股息资产，自由现金流ETF规模增长超两倍；加密货币因美元流动性预期波动加剧，比特币短期跌至8.2万美元。
总结与展望
一季度全球市场在关税冲击与政策博弈中呈现“避险+分化”特征。高盛、摩根士丹利等机构普遍认为，未来需关注三大变量：
1.美联储政策路径：降息节奏与通胀博弈；
2.供应链重构速度：企业资本开支与区域转移成本；
3.地缘政治风险：中美欧贸易反制与能源博弈。
参考内容：
[1]:特朗普对等关税政策对全球经济的影响及政策启示
[2]:前白宫官员警告：特朗普关税政策或致美国经济陷入衰退
[3]:多家国际金融巨头业绩出炉
小波变换简单介绍
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回顾傅里叶变换
学过信号或自动控制理论，都会接触过傅里叶变换，知道傅里叶变换的作用是将信号从时域分析转为频域分析,来分析信号中频率的组成.其数学表达为
$$
F(\omega) = \int_{-\infty}{\infty} f(t) e{-j\omega t} dt
$$
可以直观的看出,在omega变化,F(\omega)也跟着变化时,若F(\omega)的值变大,表明含有信号中对应的频率omega成分变大,使得与f(t)卷积出来的值变大.
这种方法可以将信号的时域和频域做转换,使我们可以从频率的角度来分析这信号的频率构成.
通过傅里叶变换转换出来的函数,我们可以得到缺失了关于时间的信息.举个例子,以固定10Hz的信号持续10s,然后再以100Hz的信号持续10s,他与固定100Hz的信号持续10s,然后再以10Hz的信号持续10s的信号变换出来的结果是一样的.
但这两种信号在时间上的分布是不同的.如果我现在需要信号的时间信息的话,有点不太适应.
小波变化的定义
2024年度总结
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2024年度总结
2024年感觉可以算的上是一个阶段性的转折点.外部时隔4年美联储终于开始降息,也内生孵化如DeepSeek高质量的模型,军队的现代化建设更上一个台阶,新能源车,集成电路等新质生产力发展节节攀升.但之后2025年Trump的上台,有可能这2024的经历愈发珍贵了
2024年几大指数也迎来修复.全年上证指数+12.67.19%，深证成指+9.34%，沪深300+16.55%，创业板+13.23%,其中前半年一直和2023年差不多,直到9月底政策出台,迎来大幅上涨.可惜的是倒在了胜利的曙光前,抄底了一次伊利但提前出局,导致几乎没有吃到这一波行情.但也没有伤筋动骨,盈利还是高于普通理财的,也算是万幸.
今年较为反常的是债券方面,长期的国开债在几年几乎收益有8%左右,不可谓不强.大概率是因为这种利率债因新发债券利率的下降而持续走高.今年也是依靠这个获得了不错的收益.
2025年最大的不确定性就是Trump的上台,随着保护主义抬头,可能第二轮的”贸易战”或升级,范围也可能进一步扩大.Trump还没上台都准备向墨西哥和加拿大抬高关税.
变频器电机参数调谐说明
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电机模型介绍
在电机教课书中，说电机可以抽象成一个变压器。有Rs、Rr等参数。调谐就是指是在电机投入运行前，利用变频器向电机施加不同形式的电压、电流信号。用来检测电机的电压、电流关系。从而计算出电机的定子电阻（Rs），转子电阻（Rr），定、转子漏感（Lls=Llr）和定转子间的互感（Lm）参数以及死区补偿时间（Td）和空载电流（I0）。
也可以说是利用变压器的几个实验，来计算上述参数。其中包括直流实验、单相交流电实验和空载试验。
直流实验
在直流实验中，电感视为短路忽略，Rr=0。通过它可以得到定子电阻和死区补偿时间的值单相实验
由于单相交流电不能产生磁场转矩，所以作用等同于三相堵转实验，此时转差率s为1。这时由于感应电机定转子互感（Lm）一般比定转子漏感(Llr、Lls)大得多，所以Lm所对应的阻抗要比Llr和Rr对应的阻抗大得多。
由于直接检测的电机电流和电压存在很多噪声和谐波成分，为了准确得到电流的有效值以及功率因数，从某一时刻起，连续采样一个周期的电流信号，利用离散傅立叶变换（DFT）对电流信号进行分析，得到它的幅值谱和相位谱。取其中基波（一次谐波）的幅值和相角，便可算出电流的有效值以及功率因数。由于没有电压检测信号，所以用给定电压代替输出电压，其幅值和相位均为给定值。为了简化计算，我们可以在给定电压相位为0时开始采样电流信号，连续采样一个周期后经过傅里叶变换得到的电流信号相位角，就是电压和电流信号的相位差。空载实验
电机通入三相交流电。由于电机转速基本上接近同步速度，转差率趋近于0，转子回路相当于开路。转速稳定后开始采样，采样a相电流的有效值Ia，计算功率因数cosθ。
利用电流信号的幅值和相位，经过多次采样计算取平均值，即可得到互感和空载电流的值
教育具有长期性和滞后性
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教育具有长期性和滞后性，就像是一个闭环，多年后你有一个瞬间突然意识到了什么，那就是子弹命中的瞬间，此时才是教育的完成。
谈恋爱时才读懂《氓》，
升学考公时才读懂《范进中举》，
找工作时才读懂《孔乙己》，
而谈婚论嫁时才读懂《孔雀东南飞》，
这就是教育的即时性和延时性，教育提前为你灌输思想而在你拥有阅历那一刻醒翻灌顶茅塞顿开，这就意味着之前的文章与老师，才真正意义上的完成了他们的任务。